Оценка стоимости бизнеса

Ольга Пестрецова-Блоцкая, кандидат экономических наук, доцент, руководитель «Центра бизнес-технологий ТОТ»

Действующие лица:

Толик – хозяин свечного завода, в прошлом – секретарь райкома. О советских временах вспоминает с трепетом и благодарностью. Благодарен, в основном, за стартовый капитал, который, собственно, и лёг в основу свечного заводика. Бизнес пошел хорошо – свечи пользовались спросом как у простых людей (благо, с электричеством перебои постоянные) так и у серьёзных бизнесменов (переговоры – штука сложная, иногда пострелять приходится. Вот свечи и в почёте). Годы прошли, и стал Толик задумываться о высоком – о статусе и престиже. И вправду, не царское это дело – свечи производить. Так пришло решение – заводик продать, податься в шоу-бизнес либо политику.
Эдуард Васильевич – свечной магнат. Владеет двумя крупными свечными заводами, и несколькими маленькими. В покупке завода, принадлежащего Толику сильно заинтересован, поэтому к переговорам хорошо подготовлен. Настроен агрессивно.

Действие 1

Толик: Ну вот он, мой заводик, кормилец мой. От сердца отрываю (всхлипывает). Он ведь мне почти родной стал. Начинал с нуля, а теперь вот и посмотреть есть на что. Всё по правде - потратил я на него 800 тысяч, сейчас чтоб такой же открыть – полутора миллионов не хватит. Продаю за миллион двести (всхлипывает).
Эдуард Васильевич: Так ведь…. Так ведь оборудование поизношено. Технологии старые совсем. Время на месте не стоит – у меня на заводе машинка стоит, делает свечки в фигурках украинских политиков. И те же деньги стоит.
Толик: Так а у меня команда какая! (хватает телефонную трубку, набирает номер, бросает трубку). Вася один чего стоит! Я знаешь что думаю – он, наверное, слово волшебное знает, иначе никак. А Люся! Да мы бы без Люси… А Коля, не хотел рассказывать, но ладно уж, Коля – родственник местного дьякона. Он мне знаешь какой канал сбыта открыл!!!

Читатель, Толик и Эдуард Васильевич говорят о затратном методе оценки предприятия.

Действие 2.

Эдуард Васильевич: Не устраивает меня такой подход: вложил, получил. У тебя что в наличии есть: устаревшее оборудование, долгов тысяч на триста и кредит просроченный. Помещение, к тому же, арендованное.
Толик: А ремонт. А?? Европа как никак. Я кредит зачем, думаешь, брал?
Эдуард Васильевич: Что мне с ремонта то? Прибыли ремонт не приносит. Как и аренда, к слову. Пускай она на 50 лет оплачена, издержки то невозвратные.
Толик:(водит пальцем по бумагам неизвестного происхождения). Чудной ты человек, честное слово. Оборудование не простое – швейцарское. Оно все эти 50 лет отработает не хуже любого нового. Товар на складе имеется. Сырьё недавно закупил роскошного качества. Денег мне должна сеть супермаркетов, я уж и забыл совсем. Рекламу на центральном телевидении на полгода вперёд оплатил! Там такая сумма, до сих пор оправиться не могу…
Чистые активы

Действие 3.

Эдуард Васильевич: Ну а если я, к примеру, захочу это всё продать. Что тогда? Ничего ведь не выручу. Товар, что на складе, только со скидкой продать получится – спрос уж больно специфический. Долг супермаркетов – неизвестно вернут ли, а если и вернут, так ведь не скоро. А деньги, брат, они обесцениваются. Насчёт оборудования, я всё-таки при своём останусь – старое оно, да и не ходовое. Не купят его за дорого. А реклама что – из неё деньги не сыплются.
Толик: Ну если так, то и тут ты неправ. Оборудование из какого метала? Правильно, из цветного. Да его только в приёмный пункт сдать – и уже детей можно в Кембридж отправлять.
Ликвидационный

Действие 4.

Толик: А зачем такое добро продавать? Я прибыль большую в том году получил. А за десять лет с 3 тысяч до двухсот поднялся. Это что, по твоему, просто так? Рынок не сокращается – не сокращается. Инновационные механизмы использования техники есть – есть. Завод работать будет еще долгие, долгие годы. А у меня и ноу-хау в наличии – свечи, которые не тают в руках. Слыхал такое? Да ты еще лет 10 будешь с него прибыль получать не меньшую, а то еще и с процентами (всхлипывает).
Эдуард Васильевич: Вы мне пожалуйста не тычьте! То, что Вы вчера получали совсем даже не означает, что я и завтра так же получу. История прошлых заработков, так сказать, мне ни о чём не говорит. Если бы история ключом к богатству история была, Forbes 400 из одних только библиотекарей и состоял бы. Уоррен Баффет, между прочим.
Толик: Ну если так, то почему бы Вам, многоуважаемый Эдуард Васильевич, Вашу будущую прибыль не продисконтировать? А? С учётом среднего процента по депозитам, уровня инфляции и риска? У Вас, если мне память не изменяет, несколько аналогичных заводов в собственности. Так везде картина та же. Риск минимальный – спрос на товар наш, если что произойдет, не дай Бог, в стране, только вырастет. Так и коэффициент капитализации подсчитаем. А?
Будущий доход

Действие 5.

Толик: Раз уж мы завели грамотный разговор, у меня ведь деньги в маркетинг вложены. Товарных позиций целая линейка. «Спи спокойно, дорогой товарищ», «» ……….. во всех супермаркетах на самых видных полках стоят. Мерчандайзинг, короче. Люди меня знают – и бренд и гуд-вилл в наличии.
Эдуард Васильевич: Так ведь это в бухгалтерском учёте не записано. А что записано, то ты на затраты относил, чтоб налога с прибыли меньше заплатить. Как мне в деньгах твой мерчандайзинг с гуд-виллом посчитать?
Толик: Недооценили Вы меня, Эдуард Васильевич. То что в налогах записано, то пускай налогами и будет. Что в бухгалтерии – там и оставим. Есть такая книга у меня волшебная – управленческий учёт называется. Сам писал. Вот по ней мы точно и посмотрим: что, сколько и куда.