Украинская специфика в управлении личными финансами или особенности национальной охоты за деньгами

Западный - какой?

Если бы мы писали статью об особенностях национальной охоты, то историй  можно было бы насобирать на целый сценарий для телесериала. Культура охоты и «выпивания» имеет у нас древние корни и сложившиеся традиции, отличные от финских или, скажем, американских. Чего совсем нельзя сказать об управлении финансами, тем более личными финансами. Ни культуры, ни традиций у нас еще не сформировалось.

Еще одна сложность проведения каких-либо параллелей связана с тем, что, говоря, «западный финансовый менеджмент» можно понимать и американский подход, и немецкий, и шведский, а может и японский, невзирая на географическую ошибку. Тем более что в каждой из стран существуют свои специфические особенности.

Американцы в личных финансах делают акцент на операциях, связанных с фондовым рынком. По статистке более 36% населения США являются акционерами, в Германии – 14%, в Японии – 22%. В конце девяностых годов только 6% финансовых активов домашних хозяйств Германии были вложены в акции, 39,2% - в сберегательные и срочные банковские депозиты и счета до востребования; 21,5% - в страховые полисы; 15,5% - в облигации банков и правительств с фиксированным доходом. А, например, ислам запрещает взимать проценты. Поэтому исламские финансовые институты не могут взимать заранее установленный процент и ведут операции в форме долевых участий. Вместо процентных депозитных счетов используются сберегательные и инвестиционные счета, выплаты по которым заранее не фиксированы, происходят на началах разделения прибылей с банком. С этой точки зрения бум переводов книг по личному финансовому менеджменту для «пересічного» гражданина Украины будет мало информативным по причине отсутствия, как того изобилия инструментов, так и отличий в законодательной и налоговой базе.

Но, тем не менее, изучение западного опыта необходимо для понимания подходов и основополагающих принципов, которые могут помочь сформировать основы собственной культуры в личных финансах. Более всего в этом смысле, по моему мнению, полезна американская практика, так как и позитивного опыта у них больше, и направление денежных вложений и у них и у нас больше ориентированы в бизнес.

У них

В Америке принято в управлении личными финансами четко разделять инструменты для защиты и инструменты для инвестирования. Финансовый рынок предлагает в качестве инструментов для защиты страховые полисы, сберегательные и депозитные счета в банках, государственные и муниципальные ценные бумаги, инвестирование в собственную недвижимость и земельные участки. Доход по ним, как правило, мизерный, но такая же и степень риска вложений. Для инвестирования используются вложения в акции и операции на валютном рынке, которые характеризуются высокой доходностью и соответственно высоким риском, так же популярными объектами инвестирования являются предметы искусства и антиквариата и драгоценные металлы и камни. Правильным считается обязательная программа защиты себя, семьи и своего имущества на случай неблагоприятных обстоятельств и только после этого создавать свой план инвестирования. Рассматривается два подхода к инвестированию – инвестирование агрессивное и консервативное. Рекомендуемое соотношение: 55% общей суммы вложений направлять в агрессивные инструменты, 45% - в консервативные. Естественно, что при выборе правильной структуры вложений учитываются состояние финансов, стоимость имущества, возраст, наличие пенсионных планов, принимаемый порог риска.

Возрастной фактор является одним из наиболее важных при выборе структуры вложений. Чем моложе человек, тем больше он может (и хочет) рисковать, имея время и силы для восстановления в случае потерь. Поэтому большая часть средств может находиться в акциях и крупных и мелких и иностранных компаний и участвовать в более рискованных операциях на фондовом и валютном рынке. Тем же, кто приближается к 50 летнему возрасту, рекомендуется большую часть вложений направлять в облигации и акции крупных компаний.

Наиболее перспективными вложениями в последние десятилетия как альтернатива чрезмерно рискованным вложениям в рынок акций и валютный рынок считаются вложения во франчайзинговые договоры (а это уже практически прямое инвестирование без посредничества ценных бумаг).

Изобилие возможностей в каждом направлении вложения средств формирует соответствующую инфраструктуру рынка. К услугам американцев огромное количество профессиональных посредников и консультантов по личному финансовому планированию. Немаловажным является и изощренность налогового законодательства в сфере личных доходов, а значит и возможности изощренного манипулирования им. Поэтому американская налоговая служба (IRS) по сравнению с украинской пользуется еще «большей» любовью населения.

У нас

В Украине можно наблюдать два основных подхода в использовании личных денег. Первый – следование философии «битников» конца 50-х годов – «Живи сегодня на полную катушку, потому что завтра может не наступить», наложенный на постсоветский синдром ненасыщенного потребления. Это выражается в стремлении потратить на текущие покупки большую часть дохода, и использовать кредит для того же самого потребления. Второй – растущий украинский рынок дает гораздо больше возможностей и перспектив заработать путем прямого инвестирования – от базарных лотков до покупки производственных предприятий, а также покупка недвижимости с целью последующей перепродажи. Обе тенденции развиваются на фоне недостаточной осведомленности и отсутствия понимания основных финансовых законов. И все это чудным образом совмещается с самоощущением каждого специалистом себя во всех областях – от медицины до политики.

Программы по защите себя, семьи и своего имущества для украинских владельцев личных финансов, на сегодняшний день является еще «терра инкогнита». Смотрящие вперед лет на 5 страховые компании уже предлагают страховые полисы страхования жизни, чем-то отдаленно напоминающие страховые планы и программы западных коллег. Объем рынка данных видов страхования медленно, но растет в связи с таким же медленным ростом «официального» имущества граждан Украины.

Рынок банковских продуктов в большей степени ориентирован на сегмент пенсионеров и вряд ли может заинтересовать граждан с доходом, которые, если, и используют депозиты и другие продукты, то всего лишь как сберегательную возможность на короткий период времени.

Говорить о дифференциации инвестирования на консервативное и агрессивное в Украине не приходится. По большому счету, все инвестирование в Украине – это агрессивное инвестирование. Украина, являясь зоной огромного риска, любой объект инвестирования делает высоко рискованным.

Последнее время, в связи с больше международными макроэкономическими  факторами, усилился интерес к недвижимости и банковским металлам. Антиквариат и предметы искусства остаются очень узким рынком любителей, но не инвестирования, а искусства.

Общее

На первый взгляд может показаться, что сравнение американских и наших подходов в управлении личными финансами некорректно. Но это лишь на первый взгляд. Логика жизни финансов, принципы и законы их движения одинаковы для всех, невзирая на разницу в законодательстве, религии и идеологии.

Во-первых, во всех операциях по вложению средств нужно учитывать инфляцию, процент которой нужно отнимать от процентного дохода, ожидаемого от вклада. При этом важно помнить, что государственное планирование инфляции, как правило, более оптимистично (за редким исключением), чем оказывается в жизни. Финансовые учреждения в своих расчетах стоят на той же позиции, что и государство, то есть закладывают в процентные доходы по банковским продуктам для физических лиц более низкий процент инфляции. Образующаяся в результате разница покрывается за счет вкладчиков. Если осуществлено вложение в банк под 17% годовых в гривне, а процент инфляции в год запланирован на уровне 12% в год, то фактический доход по этому вкладу составит 5% (17-12). Но если же инфляция поднимется на уровень 15% в год, то фактически вкладчик снизил свой доход (ему снизили) на 3%.

Во-вторых, деньги сегодня дороже, чем деньги завтра. Это связано не только с действием инфляции, но с потерей альтернативных возможностей вложений. Обладая определенной суммой всегда можно выбрать использовать ее сейчас, сохранить или вложить в то, что принесет доход в будущем. Это образное перемещение в будущее в момент принятия решения и формирует разную стоимость денег во времени. Купить за деньги можно все, кроме того, что за них можно было купить вчера. Поэтому при расчете своих будущих доходов нужно не забывать уменьшать (дисконтировать) планируемую сумму дохода на размер альтернативного дохода (например, банковского депозита). Настоящая стоимость равна будущая стоимость: (1+ норма процента) в степени количества периодов вложения. Если вы планируете через два года получить 1000 грн. дохода, то сегодня эта сумма будет равна 730, 51 грн. (1000 : (1 + 0,17*)2)

В-третьих, чем выше доход, тем выше риск. Каждый объект инвестирования обладает определенным уровнем риска обратного движения денег – возврат инвестиций на вложенный капитал. Если предлагается вложение с процентом дохода более высоким, чем в среднем, то и уровень риска такого вложения гораздо выше. Сегодня в Украине процент прибыли на вложенный капитал по гривне в средне-нормальном случае инвестирования должен быть на уровне 25% годовых.

* Средний банковский процент по депозитам